专题:美联储宣布降息50个基点!开启降息周期
转自:金十数据
鲍威尔本周辩称,美联储在开始降息周期时并没有“滞后”。
未来几个月他的主要挑战是,如果就业市场继续降温且经济恶化,要保持这一叙述的连贯性。
鲍威尔在新闻发布会上说道:“我们并不认为自己滞后了,我们认为这是及时的,但你可以将其视为我们致力于不落后的标志。”
华尔街有些人仍有疑虑,认为美联储本周大幅降息50个基点是试图追赶曲线,并且未来的降息路径可能过浅。
安永首席经济学家格雷戈里·达科(Gregory Daco)表示,美联储是在“反应式”而非前瞻性地降息。
他指出,“鲍威尔承认,如果美联储先看到7月份的就业数据,可能会在7月份就降息。”在7月会议结束两天后发布的数据显示,失业率上升至4.3%,引发了人们对于美联储等待太久才采取行动的担忧。
虽然8月份失业率降至4.2%,但如果未来几个月再次上升,同样的担忧可能会重现。
达科说:“美联储决策者必须采用一个强大的前瞻框架,并放弃依赖数据的做法,不幸的是,他们目前为止还没有做到。”
美联储官员本周预测,今年美国失业率将上升至4.4%,并在明年保持这一水平。
鲍威尔面临的另一个挑战是,华尔街预计的未来降息次数多于美联储决策者的预测。本周,决策者估计2024年底前还会再降息两次,每次25个基点,2025年再降息四次。
摩根大通首席经济学家迈克尔·费罗利(Michael Feroli)表示,他仍预计降息速度会快于美联储共识。
费罗利预计,如果接下来的两次就业报告进一步疲软,在11月初的下一次会议会有50个基点的降息。
威明顿信托公司首席经济学家卢克·蒂利(Luke Tilley)说,美联储预测的降息路径对于一个就业市场已正常化且通胀有望在2025年第一季度达到美联储2%目标的经济体来说太慢了。因此,蒂利预计明年将降息200个基点(是美联储预测的两倍)并且到明年秋天利率将降至既不刺激也不抑制增长的中性水平。
他说:“更重要的是长期路径,而在这一点上,美联储仍然略微滞后,因其中值预测仅是明年降息100个基点。”
鲍威尔还将不得不处理降息路径内部分歧的迹象。
美联储的利率制定委员会几乎在预期今年额外降息次数上平分秋色,七名决策者支持年底前再降息25个基点,九名成员支持额外降息50个基点。两名决策者预计不会再降息。
这一路径意味着虽然有几位官员可能支持本月降息25个基点,但为了避免就业市场的进一步恶化而选择降息50个基点。
美联储理事鲍曼甚至投票反对50个基点的降息,转而支持较小的25个基点的降息。这是自2005年以来美联储首次出现反对票。
达科说:“美联储主席(鲍威尔)现在被认为对联邦公开市场委员会具有重大影响力,因为他成功说服大多数官员提前降息是最优的,但代价是决策者或在接下来的两次政策会议上更抵制快速降息。”
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